现在应削减或增加Joby Aviation的持仓吗？

Joby 航空（JOBY）该股已有过去一年损失了约 70%。标普 500 在同期上涨了 17%。股东担心的是，在公司资金耗尽之前，付费乘客能否登上这家公司的空中出租车。Joby 目前还不缺钱，截至 2026年6月，公司持有约 2.3十亿美元 现金和短期投资。那么，Joby 现在卖的是什么？它又把现金花在了什么地方？

Joby 在打造空中出租车的同时销售 Blade 航班

Joby 在 2026 年第二季度录得 38.6百万美元 营收。高管在 2026年8月5日 的电话会议上指出，这笔收入主要来自收购而来的 Blade 客运业务。公司还上调了 2026 年营收预测，目标区间为 115百万美元 至 125百万美元，高于此前预估的 105百万美元 至 115百万美元。

Joby 的支出远高于收入。在截至 2026年6月30日 的十二个月里，公司录得经营亏损，经营利润率为 -759.2%。标普 500 在同期的利润率为 18.5%。成本较第一季度增加了 42百万美元，高管表示，其中 23百万美元 用于认证、扩大生产规模以及为商业服务做好准备。公司尚未给出空中出租车业务的收入数字，并在同一场电话会议上表示，现在预测还为时过早。

高管预计，Joby 在 2026 年下半年将动用 385百万美元 至 415百万美元 现金。Joby 六月底持有的现金超过该区间上限的五倍。不过，据路透社报道，这一数字尚未计入 Joby 八月同意以约 500百万美元 收购国防技术公司 Resonant Sciences 的影响。

Joby 还在知识产权诉讼中败诉。联邦陪审团在零部件供应商 Aerosonic 提起的诉讼中作出不利于该公司的裁决；Aerosonic 由 TransDigm Group 持有。根据 2026年10月6日 的一篇报道，Joby 被判赔偿超过 100百万美元。这一金额约为公司仅在第二季度就动用的 202百万美元 的一半。

如果 Joby Aviation 在你的持仓中占比较大，这样的走势就尤其重要。了解如何保护过度集中的持仓.

Joby Aviation 的买家究竟在为哪些东西买单？

买家似乎主要是在为未来的空中出租车业务买单，而非为公司当前的销售收入买单。Joby 股票的交易价格相当于其营收的过去十二个月营收的 40 倍，而标普 500 为 3.1 倍。市盈率没有参考意义，因为 Joby 在同一十二个月期间亏损了 878百万美元。

增持该股票的投资者是在押注这项服务即将启动。公司的目标也支持这一看法：高管在 8月5日 的电话会议上表示，Joby 仍计划在 2026 年搭载首批乘客。截至 2026年8月，Joby 已有五架电动空中出租车在飞行。

制造飞行器仍是更难的一环。高管在电话会议上指出，制造工作难度很大，而按照美国联邦航空管理局（FAA）的标准制造飞行器，复杂程度会大幅提升。Joby 的目标是在 2026 年下半年至少有两架飞行器下线。

在抛售期间，Joby Aviation 股价跌了多少？

在最近五次市场冲击中的四次，Joby 股票的跌幅都超过了标普500。在2022通胀冲击和美联储收紧政策期间，该股下跌了51%，而指数下跌了24%。在2023地区银行业危机中，该股下跌了11%，市场则下跌了6.7%。在夏季和秋季的2023收益率冲击期间，Joby 下跌了38%，而指数下跌了9.5%。2025美国关税冲击使该股下跌了30%，标普500则下跌了19%。只有在2024日元冲击期间，Joby 的表现优于市场：该股下跌了5.4%，指数则下跌了7.8%。

Joby 下一份报告预计将在 2026年11月11日 前后发布。报告中值得关注的数字是第三季度现金支出，并将其与管理层对下半年的计划进行对照。公司在 2026 年实现首批载客飞行目标的进展，也将是一个关键细节。

你的大部分财富是否押在了一只股票上？

这样的走势让 Joby Aviation 的持有人思考是增持还是退后观望。当某项投资占个人财富的比重过大时，大幅下跌可能损害整体财务计划，而卖出以分散资金又可能带来高额税单。Glenn Caldicott 是我们位于波士顿的合作公司 Empirical Asset Management 的首席投资官；该公司是在美国证券交易委员会注册的投资顾问。他提供免费的15分钟策略评估，探讨如何保护集中持仓并以较低税负逐步退出。

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